长期上市公司调研报告范文范本(大全16篇)

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长期上市公司调研报告范文范本篇一

科力远()12月1日发布了放弃对益阳鸿源稀土有限责任公司的重组公告，为此公司连续3日一字跌停。另外，在今年放弃重组的上市公司多达114家。

据数据统计，从今年年初至12月5日止，共有114家上市公司发布了并购重组停止实施和失败的公告。其中，有43家上市公司并购重组预案在当年内流产。

对此，接受记者采访的金融界首席分析师杨海表示，上市公司放弃重组的因素很多，有客观的市场因素，也有行政因素。其中，管理层对借壳上市的审核严格是导致上市公司放弃重组的主要因素之一。

长期上市公司调研报告范文范本篇二

*st铜城12月26日发布公告称，12月26日，经中国证监会上市公司并购重组委员会20第40次工作会议审核，公司关于发行股份购买资产的申请获得有条件审核通过。

根据*st铜城今年9月披露的资产重组方案，拟向浙江富润等四家对象发行股份购买其持有的上峰建材100%股权以及铜陵上峰35.5%股份。重组完成后，*st铜城将“变身”为水泥企业。

据了解，此次重组拟置入*st铜城的资产作价为22.1亿元，20、净利润分别达到1.36亿元、5.56亿元，盈利性强，在水泥行业具有其独特的竞争优势。

*st铜城因、、连续三年亏损，公司股票于5月11日被深圳证券交易所实施暂停上市至今已经五年有余。2012年1-8月公司净利润亏损237万元。

长期上市公司调研报告范文范本篇三

重组是证券市场优化资源配置的主要工具，也有利于市场上优胜劣汰机制的健全。中国证券市场自建立以来，重组股就是市场上一道亮丽的风景线。随着一些新规定的出台，重组必将得到更大的发展。

新出台的核准制规定，企业在实施ipo发行上市以前，必须先注册成立后再由券商至少辅导一年，这无疑加长了企业发行上市的周期。与此相对应，中国证监会205至7月份相继出台了增发新股的政策规定，即实施重大资产重组且符合其它条件的上市公司可以增发新股，这无疑给非上市企业通过买壳借壳上市提供了一个契机，可以说，这两个因素的共同作用推动了年并购上市公司行为的大量发生。此外，如果重组效果良好,运作规范,可以在重组完成一年后提出配股或增发新股的申请,经中国证监会同意,前述重组后申请增发或配股的期限也可以少于一年。这无疑有利于那些优质的公司绕过一年的辅导期提前上市融资。

目前市场上的重组方式大致可分为两种：战略性重组和财务型重组。

一．财务型重组是利用重组概念炒作在二级市场上赚取价差，如象征性的进行一些置换，它并不能改变被重组公司的经营状况。主要由操盘机构直接参与或上市公司有意配合机构的做庄。

二．战略性重组根据目的又可分为产业转型和借壳，产业转型性重组是指重组公司自己行业不佳或看中了被重组公司的行业前景，重组后公司可利用其原有的技术、设备、销售网络，尽快占领市场，重组后被重组公司基本机构不会变化。对于借壳型重组，公司看重的是对方的壳资源，重组后再将自己的优质资产注入，并将原企业一些无关联的资产剥离。

由于目前公司退市机制逐步完善，特别是债务重组新规定的出台，单纯的财务重组因不能改变公司实际状况将减少。因此本文着重谈谈战略性重组。

战略性重组。

对于一个战略性重组方案来说一般包括股权重组，债务重组，资产重组三个方面。下面分别对这三个方面进行分析：

一．股权重组。

公司要对被重组公司进行重组，往往先取得被重组公司的大股东地位，减轻重组的`阻力。取得股权常用的方法有资产换股权，股权互换，债权换股权，股权协议转让，法人股竞拍，二级市场收购。

1．资产换股权的方式是较常见的，它是重组公司利用自己的优质资产换取公司股权，达到控股目的。优点在于取得股权的同时又完成了资产的注入过程。

2．股权互换是双方股权之间的互相交换达到相互持股的目的，其优点在于不用动用现金和重组公司的资产，其互换比例根据双方净资产评估出来的结果而定。

3．债权换股权是由于重组公司本来就有一笔债务在被重组公司中，重组公司进行重组有两种可能：一是公司确实想进行重组；二是公司本无意重组，由于被重组公司无力偿还债务，迫于无奈进行重组。

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长期上市公司调研报告范文范本篇四

11月5日，博盈投资发布非公开发行预案，拟以4.77元/股的价格向东营市英达钢结构有限公司(下称“英达钢构”)等5家创投机构发行3.14亿股，募集资金15亿元。其中5亿元用于购买武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司(下称“梧桐硅谷”)100%股权，3亿元向梧桐硅谷全资子公司斯太尔动力增资。收购完成后，英达钢构将成为博盈投资第一大股东和控股股东，公司也将变身为国际柴油机设备商。

值得注意的是，重组方英达钢构承诺“博盈投资收购的梧桐硅谷—每年实现的净利润将分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。如果低于上述金额，英达钢构将予以补足。”

长期上市公司调研报告范文范本篇五

世界卫生组织（who）将长期护理（longtermcare，ltc）定义为“由非正规照料者（家庭、朋友或邻居）和专业人员（卫生和社会服务）进行的照料活动体系，以保证那些不具备完全自我照料能力的人能继续得到其个人喜欢的以及较高的生活质量，获得最大可能的独立程度、自主、参与、个人满足及人格尊严”。因此，长期护理包括非正规与正规两类支持性体系。正规的支持体系可能包括广泛的社区服务（即公共卫生、初级保健、家庭保健、康复服务和临终关怀）、私人疗养院以及临终关怀院，也指那些暂停或逆转疾病和残疾状况的治疗。

长期护理保险（longtermcareinsurance），也称长期照料保险，是指为那些因老年、疾病或伤残导致丧失日常生活能力而需要被长期照顾的人提供护理费用或护理服务的保险。老年人是长期护理服务的主要使用者。20世纪70年代，长期护理保险开始在美国商业保险市场上出现。到了1986年，以色列政府率先推出了法定护理保险制度。随后，奥地利、德国、日本等国也相继建立了长期护理保险制度。

在长期护理保险的出资责任承担方面存在着不同的看法。归纳起来有两种截然不同的看法：一种是个人和家庭应承担长期照料保险的主要融资责任，政府只有当个人无力承担出资责任时，才能作为最后的责任人，由此形成了商业护理保险。商业护理保险由商业保险公司自愿开办，以美国为典型代表；另一种是政府要确保老年人享受到综合的照料服务，政府应居于主导地位，而不管老年人是否具有经济上的承受能力，由此形成了社会护理保险。社会护理保险由政府强制实施，以德国和日本为典型代表。

制定长期护理保险的必要性，在于老年护理保险的需求增加，而需求主体主要来自老年人个人（及其家庭）和政府。

从个人及其家庭的角度看，个人及其家庭对于老年护理需求的增加，主要受人口变动趋势和社会经济发展趋势两方面的影响。人口变动趋势主要指生育率下降、离婚率上升以及分年龄死亡率下降等因素的作用；社会经济发展趋势主要指人口教育程度提高、女性劳动参与率提高、工资收入和退休收入（包括社会保障金、退休金、资产等）也随之增加等变化。

老年人的平均预期寿命延长，老年人口高龄化趋势日益显现，患有慢性非传染性疾病的老年人数增多，如心、脑血管疾病、肠胃病、腰椎间盘突出等显著增加，由此导致老年失能和残障状况突出，使老年人对于长期医疗护理或日常生活护理需求急剧增加，给家庭和社会带来沉重的负担。家庭的护理功能在弱化。家庭结构趋于小型化、核心化，老年人独居或与配偶共同居住的人数增多；即使与子女共同居住的老人，大多也因子女工作而无法得到及时、有效的护理。许多老人转而求助于住院护理，或入住专业护理机构，而庞大的医疗费用和专业护理费用给老人带来了巨大的经济负担。我国的人口老龄化是建立在“四二一”家庭结构基础之上，即一对独生子女夫妇要抚养一个孩子和赡养四位老人，家庭的护理保障作用明显不足。

从政府医疗保险支出的角度看，在长期护理保险出台以前，我国现行的医疗保险制度不能解决老人的长期护理问题，明确地将长期护理费用排除在外，其结果造成投保医疗保险的老年人将医院当作护理场所，老年人长期住院费用导致医疗保险支出急剧上涨。

（一）分阶段推进长期护理保险制度的配套措施。

德国和日本的长期护理保险制度由政府强制实施，属于社会保险制。在德国，社会护理保险制度基本上解决了老年人的护理需求和经费问题。其护理保险制度分为居家护理和住院护理两个层次。近年来，其护理项目已经由日常生活护理，扩大到医疗护理和精神护理，还增加了心理咨询和治疗等内容，以满足老年人的心理需要。

日本护理保险一般采用“护理服务”给付方式为主，“保险金”给付方式为辅的做法。被保险人需要护理服务时，首先要提出申请，经过专门机构审查认定后，护理保险管理机关将根据病人实际身体状况提供相应内容、相应等级的护理服务。日本护理保险制度中护理服务的内容十分广泛，包括医生、看护人员上门进行访问护理；接送老人去日间护理设施，或保健设施进行康复训练；以及出借轮椅、特殊床等福利用具等三大部分。

在我国，现有的商业长期护理保险尚处于起步阶段，还仅限于对护理费用的补偿，一经确定丧失日常生活能力，老年人所得到的保险金金额也是相对固定的。今后，我国的长期护理保险制度不仅应给予老年人“保险金”的补偿，而且应提供“护理服务”和“护理信息”在内的全面保障。与“保险金”给付方式相比，“护理服务”给付方式更能适应被保险人的多样需求，而且能较好地防止道德风险的发生，节省护理费用支出。在“护理服务”给付方式中，应恰当划分护理等级，针对不同等级规定不同的给付数量和服务费用。此外，还应积极鼓励“居家护理”方式，既满足老年人居家愿望，又节省了住院等高昂护理费用问题。

（二）制定适合我国实际的《长期护理保险法》。

我国应在调查的基础上，做好长期护理需求的预测，研究长期护理保险缴费起始年龄、缴费标准，划分长期护理等级，制定适合我国实际的《长期护理保险法》。

德国1992年通过了《护理保险法》，1993年开始实施。它对护理保险的范围、标准、支付办法等都作了明确规定。自1995年起，所有参加法定医疗保险的人员都有义务参加社会护理保险，即实行护理保险跟随医疗保险的原则，护理保险为需要护理服务的参保人提供家庭护理，目的是为那些失去自理能力及需要经常性帮助的人支付护理费用，其主要管理机构是在法定医疗保险公司附设的护理保险公司。

日本1997年通过了《长期护理保险法》，2000年开始实施。它对保费的缴纳、护理方案的选择、病人是否应接受护理服务、以及保险赔偿的审定与核定程序等都作了严格规定。日本老年护理保险制度由市町村具体运营，被保险人无论身体状况好坏均要参加。筹资来源方面表现出多样性，一半来自于被保险人交纳的保险费，另一半来自于国家、都道府县、市町村三级政府，按照2∶1∶1的比例提供的补贴。

我国政府应积极鼓励寿险公司开发长期护理保险，并为长期护理保险的发展创造一个有利的政策环境，应尽早出台《长期护理保险法》，对护理保险的范围、标准、支付办法等审核程序做出明确规定，以期规范长期护理保险市场的法制化发展。由于我国是在“未富先老”的形势下进入老龄化社会，城市与农村的二元经济结构以及巨大的老年人口规模决定了我国尚不能建立统一的社会长期护理保险制度，因此，政府应在法制框架下，通过诸如税收优惠等政策措施，鼓励商业寿险公司积极探索长期护理保险的实施途径。只有如此，才能实现既保障老年人获得更全面的护理服务需求的满足，又保障寿险公司为老年人健康提供服务从而实现利润最大化的双赢目标。

长期上市公司调研报告范文范本篇六

随着人口老龄化的加剧、家庭居住方式的变革、疾病谱的变化，老年人的护理需求日益膨胀，导致了老年人庞大的的护理需求。单纯依靠家庭的力量已经难于解决老年人护理问题，需要由社会来提供必要的保健及医疗等护理服务。为了解决这些老年人护理问题，有的国家建立了商业护理保险制度。商业性护理保险于20世纪70年代首先在美国出现，80年代在法国，90年代在英国相继出现。而作为社会保险形式的法定护理保险则于1986年首先在以色列出现，随后，奥地利、德国、日本等国家相继建立了老年护理保险制度。

国外一般强制参保人40岁开始强制交纳护理费，护理基金筹集时间长，基金规模雄厚。参保人员保障面较广，同时建立较多的护理机构，以提供护理实体服务为主。国内由于护理基金筹集相对晚，由基本医疗保险起步，从家庭病房护理纳入医保报销、过渡到护理机构如养老院照护费用纳入医保报销，发展到医院设立专护病房护理费用纳入报销的多种形式组合的护理保险体制，所需资金大部分由医疗保险基金列支。目前仅山东部分地市与长春在试点。其余地区仍是空白地带。仅少量经济较好人群购买商业保险公司开发的以经济补偿为主的护理保险。

1、法定护理保险指政府出台政策为年老、疾病、伤残等致人身某些功能丧失或部份丧失，长年卧床，生活无法自理需要护理的人群提供护理费用支出补偿的护理服务模式。一般采取护理相关费用按比例报销模式进行运作。涵盖人群为政策范围内所有人群。

2、商业性护理保险指自愿参保人群与保险公司签订保险合同，因保险合同约定的日常生活能力障碍引发护理需要为给付保险金条件，为被保险人的护理支出提供保障的保险。商业性护理险采用达到失能条件逐年按保险金额的一定比例给付补偿金形式进行经济补偿。涵盖人群一般限定为60周岁前身体健康人群。

长期护理保险能够解决高龄人群护理需求，重大疾病人群后期护理需求以及伤残人士的护理需求。建立长期护理保险制度能在分散和转移国家基本养老保险面临的压力与风险，稳定劳动关系，提高企业退休人员生活水平，促进金融服务业发展和资本市场发育成熟等方面都将发挥重要作用。

(一)护理基金筹集。

1、长春模式：从医保基金中划转。参加城镇职工基本医疗保险的，在参保人员缴费到账的同时，由医保基金按比例划转。其中：参加统账结合医疗保险的，以当月职工医保缴费工资基数为标准，分别从职工医保个人账户中划转0.2个百分点、统筹基金中划转0.3个百分点，列入城镇职工医疗照护保险资金;参加住院统筹医疗保险的，从医保统筹基金中划转0.5个百分点，列入职工医疗照护保险资金。参加城镇居民基本医疗保险的，从城镇居民基本医疗保险统筹基金中按每人每年30元标准进行划转,列入城镇居民医疗照护保险资金。划拨标准视资金运行情况适时调整。(划拨一次性启动资金。2015年作为医疗照护保险制度启动的第一年，从城镇基本医疗保险统筹基金历年可用结余中一次性划拨10%，作为医疗照护保险制度运行的启动资金。)。

2、潍坊模式：护理保险基金主要通过职工医保统筹基金、财政补助、福彩公益金和个人账户划拨等渠道解决。(1)医保统筹基金划转标准与方式。按缴费基数的0.2%从医保统筹基金中划转，列入护理保险基金。(2)个人账户划转标准与方式。调整个人账户记入比例，将个人账户记入比例调低0.1个百分点，调出的资金划入护理保险基金。试点期间，暂不调整个人账户记入比例，以后根据基金运行情况适时调整。(3)福彩公益金划拨标准与方式。2015年，市民政部门从福彩公益金划拨数额为500万元。以后的具体补助数额，由市民政部门会同市财政部门、人社部门根据基金运行情况和各方面承受能力适时调整。

3、其它模式建议：除医保基金划转、财政补助、福彩公益金之外，可考虑养老基金出资部份。鉴于养老金与老年护理服务虽然属于不同形式的老年消费，但其目的都是为了平滑生命周期不同阶段的消费水平，保证老有所养，维持体面的老年生活。在当前社会各方关于降低现行养老保险缴费率的呼声不断加强的背景下，建议在不降低现有养老保险缴费率、不大幅度额外增加各类群体缴费负担的前提下，通过调整原有基本养老保险缴费结构，划拨一定比例基本养老保险缴费和基本医疗保险缴费进入老年护理保险账户，适度增强个人责任，以此方式建立长期护理社会保险制度。

(二)护理分类。

1、居家护理。

因年老、疾病、伤残等导致人身某些功能全部或部分丧失，长年卧床，生活无法自理，需要医护人员上门提供医疗护理服务的参保对象可以申请居家接受医疗护理照料。

优点：(1)符合中国人居家养老传统，方便民众。

(2)分流大部分无需医院专门护理人群，节约医疗资源。如青岛60元床日定额相当于三级医院普通病房费用的1/8~1/18.与icu费用相比就更低。社区家庭病房的便利性将分流部份医疗机构就诊压力。

因年老、疾病、伤残等导致人身某些功能全部或部分丧失，长年卧床，生活无法自理，需要临床医疗护理的参保对象可以申请在定点护理机构接受长期医疗护理。

优点：解决计划生育政策下“4+2+1”家庭带来的无力进行居家护理人群的护理需求。同时也分流了部分无需医院专门护理的人群，节约了医疗资源。

3、医院专护。

一般由二级以上医院设立专护病房收住无法在护理院或居家护理的人群。如符合以下情况的参保人可以申请在有关医院接受医疗专护：

(2)需要长期依靠呼吸机等医疗设备维持生命体征的;。

(4)髋部骨折未手术、下肢骨不连(腓骨除外)、慢性骨髓炎，需要医疗护理的;。

(5)其他术后仍需长期住院维持、支持治疗的;。

优点：发展专护病房，整合医疗资源。如青岛二级医院病人不多，床位使用率也不高，将医疗专护确定为重点发展的特色科室，并在老年病科成立了老年护理中心。

(一)社会保障框架内运作，政府统筹，政府试点，覆盖人群广。

1、山东模式(全包干制)。

政府按基本医保运作模式按比例补偿三目录范围内的医疗护理费。将需要特殊照护的人员(1.因病情需长期保留胃管、气管套管、胆道外引流管、造瘘管、深静脉置换管等各种管道的;2.需要长期依靠呼吸机等医疗设备维持生命体征的;3.因各种原因导致昏迷，短期住院治疗不能好转的;4.患各种严重慢性病且全身瘫痪、偏瘫、截瘫并且生活不能自理的;5.其他术后仍需长期住院维持、支持治疗的;6.经社保经办机构认定的其他符合享受医疗专护的情况)外包给医院，在二级医院接受医疗专护的参保人，每床日总费用定额包干费为170元与医院结算;在三级医院接受医疗专护的参保人，每床日总费用定额包干费为200元与医院结算。同时将居家护理对象与护理院护理对象外包给护理院，每床日定额包干费用(含统筹范围内个人负担部分)为60元与护理院结算。

优点：分家庭护理、护理院护理与医院专项护理结合，满足多层次人群护理需求，节约医疗资源。

缺点：(1)包干制带来养老院、医院的逆选择。优先选择病情轻护理费用支出少的人员，甚至让未失能人员配合检查滥竽充数。同时专护人员若病情好转达到终止护理条件时不作为，任其滥用护理资源。

(2)护理对象的审核、与各医院、养老院的沟通、巡查等大量工作带来人员增加，机构臃肿。

2、长春模式(半包干制)。

政府按基本医保运作模式按比例补偿护理费用(护工劳务费用、护理设备使用费、护理日用品费用、养老机构床位费、舒缓疗护费等)。

短期照护人员与医院结算，长期照护人员与养老院结算。

(2)与定点养老照护机构实行包干结算接受长期生活自理能力重度依赖的人员的护理费用。

优点：短期照护与医院结算不实行包干，结算方式同现有基本医保方式，操作简单。

缺点：(1)护理院数量不足的地区，无法合理分流护理人群，在现有医院专护少的现状下，大部分失能人群无法覆盖。同时未开设家庭护理项目，满足不了需要家护人员的便利需求。(2)在医疗机构的护理费用未实行包干，直接结算，导致医院有挤用护理费用风险，医院专护基金随机波动性大，不利于管控。

目前国内商业保险市场上开发的相关护理产品险种较单一，由于没有失能人员发生费用的历史经验值的支持，均按失能(无法完成“穿衣、沐浴、进食、如厕、移动、行动”六项日常生活活动中3项)发生的概率来设计定额给付型产品。主要有人保健康险---全无忧长期护理保险，中国人寿--康馨长期护理保险，国泰人寿--康顺长期护理保险，友邦人寿--全佑一生“七合一”险，生命人寿---附加全佑一生长期护理保险。目前国内市场上尚无费用补偿型的护理险种。

优点：保障较高，有投资性质的产品可选择。

缺点：1、保障对象局限于60周岁前健康人群。

2、保费较高、超过一般人群购买能力。

(三)政府统筹、商业险公司经办模式探索。

自青岛市2012年7月将护理保险支付从医疗保险中剥离出来率先在全国建立长期医疗护理保险制度开始，我国护理保险试点已两年多。在护理门槛准入、护理机构选择管理、护理对象审核、费用结算等方面摸索了近三年。随着护理人群面扩大，职工参保发展到居民参保的形势下，对护理对象审核、护理机构稽核等方面耗时费力，已力不从心。目前青岛市政府正对该项工作进行外包保险公司的招标过程中。

因此，探索政府统筹，商业险公司经办模式已势在必行。由政府筹集基金，制定参保对象、保障范围、实施细则。将所有失能需照护人群向商业保险公司购买护理保险，商保公司负管理、巡查、待遇支付等具体服务。

优点：

1、通过第三方运作，利用商业险公司的专业理赔人员审核，专业调查队伍巡查，减少政府与医院、养老院直接结算带来的基金风险。

2、通过采购第三方服务，减少护理对象审核、报销、医院巡查等大量工作带来的人力扩张，机构臃肿的弊端。

3、商业险公司多年医疗险理赔经验、数据积累、精算法则的运作，对基金稳定运作提供了保障。

4、政府通过固定保险费支出转嫁基金运行风险，有利于财政收支平衡，利于预算与决策。

在政府“简政放权”、“管办分离”的思想主导下，商业保险公司迎来了发展机遇。目前市场上在售的长期护理险的受关注度很低，这与产品知名度不高有关。另外高保费也是制约护理险发展的瓶颈。如何开发一款符合民众口味的护理产品是关键。从实行长期护理险的国家来看，保险不是简单的经济补偿，而是兑换成服务，也就是用金钱兑换服务。所以目前市场上的经济补偿型险种不接地气，民众需要的是通过这种产品能解决在护理院或居家实实在在的护理需求。故开发一种能与护理院及居家上门服务商结算的费用型险种方能解决兑换护理服务的问题。目前商业险公司开发费用补偿型险种最大困难是无支持精算的护理费用历史经验数据。同时，兑换成实体护理服务所需要的大量专护医院、护理院及能上门提供居家护理的照护人员也是商业保险公司无法解决的难题。

因此，政府统筹，商业保险公司经办是目前最佳组合方式。发挥政府在筹资、结合医改政策组建专护医院、发展民营医院、扩张护理院、培养护理人才方面的优势。同时发挥商业险公司积累数据、建立精算模型的长处，以及参保人员风险识别、理赔服务的优势。这样，解决了政府基金支出不稳定、经办人力不足的难题，也解决了商业险公司定额给付型险种无人问津及无力发展定点医院、护理院的难题。

目前，国内除青岛、潍坊、长春外，其它地区对护理保险的政策、制度、管理规范、操作细则等都未出台。要想做好福建省的护理保险工作，需要政商合作，共同成立项目组，实地调研符合我省的护理保障的现实需求，同时借鉴试点地区的相关做法，进行整理与研究，共同推进福建护理保险制度的成形。

目前我们的现状如下：

(一)失能人员相关基础数据缺乏，筹资规模无数据支持。

如2015年青岛市职工长期护理保险参保人数243万，人均153元(在职工年均收入48453元，0.31%)标准筹资。资金池计3.7亿。而我们该筹资多少尚无依据。

解决方案：成立调研组收集如下数据。

1、参保人群年龄结构、供养比--测算失能发展趋势。

2、目前医院失能人员数量及护理费支出—测算医院专护人员费用支出。

3、目前护理院(含养老院)及居家卧床失能人员数量--预估院护及家护费用支出。

(二)无护理相关细则规定，需制定一系列配套政策。

解决方案：成立工作组制定如下政策。

(1)明确护理服务形式与内容。

(2)明确支付范围与待遇标准。

(3)明确护理服务机构与人员管理。

2、制定护理服务机构管理办法。

(1)明确护理服务机构准入门槛。

(2)明确护理服务机构申请途径。

(3)明确护理服务机构审批。

(3)明确申办管理要求。

(4)明确服务管理要求。

(5)明确结算管理办法。

(6)明确财务管理办法。

(三)缺乏管理护理机构及其服务人员的软硬件平台。

解决办法：成立开发组开发应系统。

1、开发社保一体化系统。满足经办机构平台与社保五险一金平台对接，在系统内实现护理申请提交、查询、审批的功能及护理费用结算、支付的功能。

2、开发护理保险服务监控系统。满足上门服务人员的上门服务频次及服务时间的监控。

(四)试点过程中可能遇到的挑战。

1、有资质提供医疗护理的护理机构数量不足。目前全省公办加民办养老机构共1930家，床位13.66万张。共中能提供医疗护理的机构占比很小，需大量改造扩建具有生活照料及医疗护理双重功能的照护机构。

2、上门提供居家服务的医师、护士、护工的人员不足。目前已试点的青岛市医院(专护)及护理院(长护)的建床人数仅占护理总量的10%。即90%的人员还是居家护理，需要大量的上门服务人员是面临的挑战。

3、护理需要得不到满足的人群的投诉解释工作量巨大。主要是三类人员(1)大量被拒绝门外的半失能人员(2)因护理机构不足(青岛规定护理机构服务半径4公里外人员不予申报)被拒之门外的失能人员(3)因医师、护士护理满员(青岛规定同期管理的家护病人达到人数限制不予申报)被拒之门外的失能人员。

综上所述，我们必需达成两点共识：

首先,随着老口老龄化的加快，“银发社会”到来已为时不远，长期护理社会保险开设得越早，初始成本会越小，开办的阻力及运营后期所承受的压力也就相对较小。长期护理险的开展工作迫在眉睫。

其次，借鉴已试点地区的探路过程，福建护理保险试点应遵循“易”后“难”的原则。先试点小范围人群，后过渡到大范围人群。先覆盖职工医保人群，后城乡居民参保人群。先全失能人群，后半失能人群。

长期上市公司调研报告范文范本篇七

西方发达国家的实践证明，跨国公司的成长主要通过两个过程即兼并与收购完成的。诺贝尔经济学奖获得者乔治・j・斯蒂格研究发现：几乎没有一家大公司只靠内部扩张成长起来的，即收购和兼并是企业获得最佳规模和最大实力的最有效方式。对处在调整阶段的中国企业，并购无疑也是结构调整的焦点所在。虽然一部分企业在并购重组中得益，但是相当一部分企业走入了误区，适得其反，给企业带来了巨大的负面影响。为此我们必须高度重视。

误区之一：政府参与中的越位。

在我国，企业并购活动最初是由政府发起的，政府的参与程度一直都很大，企业并购实际上是一种政府行为，而不是企业行为。我们对企业并购的管理缺乏一个完整的监管体系，政府对并购活动的管理主要是通过政府的直接参与和行政干预，由此也造成一些负面影响：其一，政府以行政命令方式直接参与企业并购活动，充当并购活动的主体，以政府目标代替企业目标。例如：对于目标公司的选择、重组价格的确定、中介机构的参与，政府一手包办，喧宾夺主。其二，政府为了实现“减少国有企业亏损”的目的，采用了“丑女先嫁靓女后嫁”的方法，把兼并对象局限于效益差、亏损严重、甚至濒临破产的企业，使优势企业不仅承担沉重负债，还要承担沉重的社会包袱。政府强制性的“拉郎配”，表面上看是“强帮弱、富扶贫”，实际上是保护落后，拖垮兼并企业。其结果是丑女未能嫁出，靓女贻误前程。政府不合理干预，违背了市场“优胜劣汰”规律，保护了落后企业，不利于国有企业自我约束，不利于资源的优化配置，削弱了优势企业的竞争力。其三，本位主义、地方保护主义色彩浓厚。在并购活动中若涉及各级政府利益时，往往会延缓或阻碍并购重组的进程，使并购活动失去机会，使资本市场缺乏公平和有效。

笔者认为，政府是以国有资产所有者和社会行政管理者的`双重身份介入企业并购活动。作为所有者，国家拥有对国有企业产权转让的最终决定权，并将这种权力授予运营机构去行使，以维护所有者利益；作为社会管理者，政府应通过制定法律、法规，采取优惠政策引导、扶持和监管企业并购行为。具体体现在：其一，限制垄断行为，促进公平竞争。为了取得控制权而产生的并购行为，往往是在不公平和不利于社会的情况下发生的，因而需要政府的公共政策加以控制和调整。为调整企业并购行为，我国应制定《并购法》和(反垄断法)。其二，促进并购行为，提高资本集中。政府应通过制定法律、法规，通过一定的手段来促进企业的资本集中，例如可通过优惠贷款、减免税收、财政补贴等形式对一些行业的并购行为给予支持。重点放在那些急需提高竞争力，进军国际市场的领域以及集中程度过低、竞争过烈的生产领域。

误区之二：企业行为目标的错位。

目前频繁的上市公司并购重组并非完全取决于企业资产的正常组合需要，而是出于短期的经济利益或是出于非经济的需要，违反了经济发展规律。为了促进企业间的兼并重组，国家和地方出台了一系列信贷和税收优惠政策，一些上市公司为了获取这些优惠才进行重组，他们明确表示，没有优惠政策就不会重组。还有一些公司为了达到配股资格或是为了避免堕入亏损行列，以并购重组来解决燃眉之急，达到获取虚假利润目的。

就我国上市公司而言，常见做法是：采用集团公司向其上市公司注入优质资产。一般情况下，集团公司在购买了上市公司的控股权后，向上市公司注入优质资产，换出上市公司的劣质资产。优质资产的注入不仅增强了企业的获利能力，而且带入相应的一块利润，劣质资产的剥离不仅带走了企业负债，而且带走了相应亏损。这样一来，上市公司的经营业绩在任期内迅速提高，重组效益增加，但集团的整体业绩并未改善，仅仅是一种业绩幻觉，这些重组很少有实质性行动，只是资产转让和利润转移的过程。

上市公司并购行为的完成仅仅是瞬间的事情，但并购是否真正成功取决于众多因素，并且要经过一个较长整合期，包括目标公司与主并公司在观念组合、组织组合、人员组合以及财务组合上是否协调、高效，主并公司是否达到预期目的，这并非一朝一夕的事情，要经过一个较长整合期。如果资产重组是着眼于“效益目的”的话，其重点应在“结构调整”，这种调整应该基于企业之间生产和经营的优势互补，寻求共同发展。但是，非常可惜的是我们许多上市公司的并购更多是基于“生存目的”，即为摆脱暂时困境或逃避经济责任。并购重组作为证券市场的一项重要功能，其优化资源配置、优化经济结构以及产品结构等方面的积极功效正被一些上市公司所误用。如果把重组仅仅视为“拆东墙补西墙”，不从根本上提高经济效益、加强管理改善经营，而是利用重组保住短期的“圈钱功能”，这种做法只能使企业陷入“重组――亏损――重组”的怪圈，长此下去，消耗了企业的宝贵财富，使企业发展失去锐气。

误区之三：企业资产扩张的盲目。

在中国上市公司的并购重组中，一些公司将并购作为公司低成本扩张的一条途径，存在扩展的盲目性。大量新建和购并中小企业，或兼并许多没有优势的企业，不仅在本行业中大量并购，而且跨行业并购。不少企业集团提出发展自己的许多支柱产业，并认为这样可以使企业经营风险分散，有利于企业的稳定发展。从表面上看，多元化使企业不把所有的鸡蛋放在一个篮子，似乎减少了风险，但企业并没有考虑自身的发展战略，没有仔细考虑资产规模过大可能造成治理结构的失控，业务多元化可能造成盈利能力降低，主业被拖垮，副业也没有搞好，从而使多元化经营走入困境，最后导致并购的失败。

其实，资产并购重组的真正意义在于以下三方面：

1．资产并购重组是实现经济集约化增长的主要手段之一。首先．可以盘活大量存量资产，促进经济增长。其次，可以减少经济增长对投资的过度依赖。第三，可以实现社会资源向优势企业集中，提高资源配置效率，提高经济增长质量。

2．资产并购重组有利于我国产业结构调整。产业结构调整的基本方式有两种：增量调整和存量调整。相对而言，存量调整比增量调整更有效。资产并购重组正是存量调整的主要手段。通过资产并购重组，引进市场竞争机制，优胜劣汰，不仅可以有效地盘活存量资产，引导资源向优势企业、短缺部门、新兴产业集中，从而达到优化产业结构的目的，而且还可以大大节省调整所需的资金投入。

3．资产并购重组有利于增强核心竞争力。产业结构不合理、规模小、缺乏明显优势的企业，缺乏拥有知名品牌、领先行业技术水平的企业，通过资产并购重组，有利于培育企业核心竞争力，形成规模经济。所谓核心竞争力是指企业所具有的开发独特产品、独特技术以及独特营销能力。企业资产并购重组是培育企业核心竞争力的快捷途径，可以有效地整合外部资源，形成集团发展战略，以求投入产出率最大化。

几点思考。

企业并购重组不仅要考虑经济集约化增长、产业结构调整，核心竞争力增强，而且应考虑到目标公司的价值评估、资本市场的完善以及整合工作。

1．并购重组前，关于目标公司的价值评估。目标公司的价值评估实质上是购并方根据所需支付的成本，运用数学方法对并购所能获得的收益进行全面系统分析，从而对目标公司作出正确的经济评价。价值评估是一项比较复杂的工作，企业应根据具体的并购活动，选择采用现金流量法、重置成本法、市盈率法及市场价值法等。评估应从多种角度，运用多种方法进行综合评估，具体问题具体分析，以实现并购后的价值收益最大化。

2．并购重组中，关于资本市场的完善。企业的并购重组是以市场为依托而进行的产权交易，其本身是一种资本运动，这种运动必须借助于资本市场。完善而发达的资本市场是有效并购重组的必要条件。为此，还需深化企业改革，增加资本市场交易品种，大力发展投资基金，加快立法进度，规范资本市场。

3．并购重组后，关于整合工作。企业并购重组后，应考虑到整合工作的开展。整合工作是一种内部管理策略，是通过内部各种资源和外部关系的整合，增强企业的核心竞争力，产生规模效应。具体应包括企业战略调整、产业重新定位、新市场开拓、存量资产整合、人事整合等。

作者：杭州商学院会计学院王宝庆来源：《金融与保险》。

长期上市公司调研报告范文范本篇八

沪、深两市参与并购重组的上市公司总数及交易资产总量均创下了历史记录。并购重组整体呈现出涉及行业广、交易金额大、热点领域集中等特点市场涌现出多起控股股东借助上市公司平台整合核心资产实现整体上市以及跨沪深市场换股吸收合并等影响力空前的并购重组案例体现了证券市场优化资源配置的功能。

资产评估在并购重组中的应用也呈现出新的趋势和特点。是《上市公司重大资产重组管理办法》实施后的第一个完整会计年度，资产评估在更高的监管要求下，在并购重组中的定价功能和应用效果得到了更广泛的认可和关注，市场实践也促使资产评估在理论、规范、实务操作以及执业监管方面不断加强。

为进一步加强资产评估行业自律监管与上市公司信息披露监管，中评协与上交所编写本专题报告，对20沪深两市的并购重组与资产评估情况，以实证论述的方式，进行全景式统计、分类别梳理和系统性分析，总结问题，提出建议。该报告对于促进上市公司并购重组的有序推进和深度发展，促使上市公司提高信息披露质量，促使评估机构以更好的执业水准服务于并购重组，具有重要的推动作用。

长期上市公司调研报告范文范本篇九

企业并购引起的直接结果是目标企业法人地位的消失或控制权的改变，因而需要对目标企业的各种要素进行重新安排，以体现并购方的并购意图、经营思想和战略目标。但这一切不能仅从理想愿望出发，因为企业行为要受到法律法规的约束，企业并购整合的操作也要受到法律法规的约束。在整合过程中，在涉及所有权、经营权、抵押权、质权和其他物权、专利、商标、著作权、发明权、发现权和其他科技成果等知识产权，以及购销、租赁、承包、借贷、运输、委托、雇佣、技术和保险等债权的设立、变更和终止时，都要依法行事。这样才能得到法律的保护，也才能避免各种来自地方、部门和他人的法律风险。

实效原则。

整合要以收到实际效果为基本准则，即在资产、财务和人员等要素整合的过程中要坚持效益最大化目标，不论采取什么方式和手段，都应该保证能获得资源的优化配置、提高企业竞争能力的实际效果，而这些实际效果可以表现为整合后企业经济效益的提高、企业内部员工的稳定、企业形象的完善和各类要素的充分利用等。这里应避免整合中的华而不实、急功近利的做法。

优势互补性原则。

企业是由各种要素组成的经济实体，构成的各种相关要素是一种动态平衡，这种动态平衡是要素在一定时间和一定条件下的存在状态。这里需要注意的是，平衡和最佳组合是针对不同企业而言的，甲企业的优势未必就是乙企业的优势，甲企业的劣势未必就是乙企业的劣势，最佳组合应该是适应环境的优势互补。因此，在整合过程中，一定要从整合的整体优势出发，善于取舍。通过优势互补实现新环境、新条件下的理想组合。

可操作性原则。

并购整合所涉及的程序和步骤应当是在现实条件下可操作的，或者操作所需要的条件或设施在一定条件下可以创造或以其他方式获得，不存在不可逾越的法律和事实障碍。整合的方式、内容和结果应该便于股东知晓、理解并能控制。

系统性原则。

并购整合本身就是一项系统工程，涉及到企业各种要素的整合，缺少任何一个方面，都可能带来整个并购的失败。系统的整合内容应包括：

1、战略整合。这是并购后企业战略方向的重新定位，关系到企业长远发展的方针和策略;。

6、品牌整合。无论对目标公司还是并购公司而言，品牌资产都是其发展和经营的重点，品牌整合的构建都是不可或缺的战略措施，决定着整合工作所带来的协同作用能否实现。

长期上市公司调研报告范文范本篇十

以将相关议案提交股东大会审议为标志，2009年度，沪、深两市共有95家上市公司启动重大资产重组，涉及的资产交易规模总计达3,205.96亿元，其中沪市60家，交易规模2,471.11亿元，深市35家，交易规模逾734.85亿元。

95家上市公司重大资产重组方案中，重组后导致公司主业发生重大变化的有49家，占51.58%，未发生变化的46家，占48.42%。注入资产最多的行业是房地产开发与经营业，有29家，占30.53%;其次较多的行业是电子信息、航空航天、电子等。

上市公司并购重组的热点集中在与产业整合、产业转型和产业升级需求较密切的电力、钢铁、房地产、航空航天和医药等行业。

表12009年沪深a股重大资产重组交易额超“百亿”行业一览。

行业。

交易总额。

（亿元）。

占比。

单数（家）。

占比。

平均交易额。

（亿元）。

电力行业。

1248.95。

38.96%。

6

6.31%。

208.16。

房地产。

556.09。

17.35%。

29。

30.53%。

19.18。

钢铁行业。

317.08。

9.89%。

3

3.16%。

105.69。

煤炭行业。

253.59。

7.91%。

5

5.26%。

50.71。

航空航天。

159.30。

4.97%。

5

5.26%。

31.86。

医药行业。

123.42。

3.85%。

4

4.21%。

30.86。

表22009年沪深a股重大资产重组六大行业的资产增值概况。

行业。

交易总额。

（亿元）。

置入资产账面值（亿元）。

置入资产评估值（亿元）。

平均增值率。

电力行业。

1248.95。

922.75。

1264.62。

37.05%。

房地产。

556.09。

243.68。

568.25。

133.02%。

钢铁行业。

317.08。

243.96。

158.78。

85.36%。

煤炭行业。

253.59。

65.40。

94.75。

44.88%。

航空航天。

159.30。

30.22。

40.29。

33.32%。

医药行业。

123.42。

67.58。

124.10。

83.63%。

注：钢铁行业置入资产评估值不包括唐钢股份。

行业评述：电力行业是2009年资本市场并购重组中的交易规模最大、产业整合和升级力度最强的行业;产业结构性调整仍是钢铁行业的主基调，地方政府在兼并重组中起重要作用，整体行业集中度进一步提升，重组方式不断创新;对资金需求极大的房地产企业依然是资本市场重组并购的积极参与者;医药行业并购进一步加速，整团系统内部业务、优化资源配置，逐步实现整体上市的趋势明显;随着国家能源战略的布局和实施，以煤炭为代表的资源类行业仍然以“注资整合”和“区域整合”为主，也不缺乏通过借壳上市实现公司价值的整体提升。除此之外，零售业、军工航空航天、一般制造业都随着市场的变化，也加入到资本市场并购重组行列。

从六大行业置入资产的平均增值率来看，房地产行业最高，为133.02%，钢铁和医药行业都超过80%，最低的行业当属航空航天，为33.32%。在电力、钢铁、煤炭和航空航天等行业中，国有资本在并购重组担当主导者，较高资产的增值率同样显示出，在资产证券化的过程中可以实现国有资产的保值增值，提高国有及国有控股企业的整体竞争力和运行效率。

央企和地方国资委所属上市公司仍然成为资产重组的主力军，以产业战略调整为目的的重组增多，并且在比例上占绝对优势，尤其在钢铁、资源类及能源等基础类产业的重组依然体现了国家产业调整的意志和以市场化手段构筑国有资产高地的趋势，国有及国有控股在这些产业保持了绝对的控制力。

以省为界的区域性的资产整合和业务整合增多，体现了某些国有资产重组的行政性，也体现了地方国资迫切希望做大做强的愿望。如上海医药(601607)作为上海市国资委整合旗下医药资产的代表，唐钢股份作为河北省国资委整合旗下钢铁资产的代表。

房地产企业“借壳上市”盛行，其中又以民营企业为主要力量。2009年重组标的为房地产的交易总数和交易总金额分别为29宗和556.09亿元，分别占市场重组类交易总量的30.53%和17.35%。主要案例包括*st商务、德棉股份、交大博通、中南建设、万方地产、方向光电等。

3.2009年经并购重组委审核的并购重组概况。

2009年度沪、深两市共计62家上市公司提交证监会并购重组审核委员会审核，除5家未获得通过外，通过的57家目前已基本完成并购重组事项，总交易金额高达2323亿元，超过了2009年沪深a股首发筹资的1831.38亿元总金额。

根据对这57家过会重组方案进行分析研究，发现2009年度的并购重组在交易类型、交易目的、行业特点、实施效率、主体性质等方面呈现出以下特点：

(1)定向增发、吸收合并、资产置换等多种方式结合，其中定向增发成为并购重组的主导方式，股份支付的手段创新给并购重组打开了新的空间。

单位：亿元。

沪市。

深市。

合计。

家次。

交易规模。

家次。

交易规模。

家次。

比例。

交易规模。

比例。

定向增发。

18。

536.49。

21。

340.44。

39。

68.42%。

876.93。

53.17%。

定向增发、资产置换。

6

145.13。

4

43.06。

10。

17.54%。

188.19。

11.41%。

资产置换。

2

7.85。

2

3.51%。

7.85。

0.48%。

吸收合并。

2

111.15。

3

296.79。

5

8.77%。

407.94。

24.73%。

定向增发、吸收合并。

1

168.39。

1

1.75%。

168.39。

10.21%。

合计。

27。

961.16。

30。

688.14。

57。

100.00%。

1649.3。

100.00%。

从上表可以看出，定向增发，包括有资产置换情况下的定向增发，从家数上占整个样本的比例为87.71%，从发行规模上占整个样本的比例为74.79%。吸收合并，包括含有定向增发的吸收合并，合计6家，交易规模576.33亿元，在家数上所占的比例为10.52%，在规模上所占的比例高达34.94%。吸收合并虽然家数不多，但交易规模却较其他方式高。单纯的资产置换家数2家，交易规模7.85亿元。

按业务类型的平均交易规模来看，吸收合并平均值超过80亿元，资产置换仅3.93亿元，而占并购重组主导地位的定向增发平均值为20亿元左右。各交易类型的评估值及平均增值率差异也很明显。

家数。

交易规模（亿元）。

平均规模（亿元）。

账面值（亿元）。

评估值（亿元）。

平均增值率。

定向增发。

39。

876.93。

22.49。

1,230.44。

1,802.66。

46.51%。

定向增发、资产置换。

10。

188.19。

18.82。

150.05。

312.44。

108.22%。

资产置换。

2

7.85。

3.93。

3.70。

6.74。

82.16%。

吸收合并。

5

407.94。

81.59。

14.59。

47.70。

226.94%。

定向增发、吸收合并。

1

168.39。

168.39。

27.66。

53.86。

94.72%。

合计。

57。

1649.30。

28.94。

1,426.44。

2,223.40。

55.87%。

(2)以挽救危机为交易目的的被动式并购重组，已逐步转向行业整合、产业升级为交易目的的积极式并购重组。

现阶段我国上市公司并购重组交易目的主要有行业整合、产业升级、挽救危机、国企重组等。上述57家重组过会上市公司中，挽救危机为交易目的上市公司家数为22家，占全部的38.60%，紧随其后的是行业整合21家，占比36.84%，产业升级11家，占比19.30%，后两类占比已达到56.14%。并购重组肩负着多重目标，交易目的呈现出多样化的趋势和积极进取的态势。

交易目的。

家数。

家数比例。

置入资产账面值。

（亿元）。

置入资产评估值。

（亿元）。

平均增值率。

行业整合。

21。

36.84%。

1,136.51。

1,620.60。

42.59%。

产业升级。

11。

19.30%。

53.14。

183.87。

246.01%。

挽救危机。

22。

38.60%。

209.13。

365.07。

74.57%。

国企重组。

3

5.26%。

27.66。

53.86。

94.72%。

合计。

57。

100.00%。

1,426.44。

2,223.40。

55.87%。

(3)有较多的房企加入并购重组大潮，或实现借壳上市，而部分机械制造、化工行业的企业则选择退出上市公司。

2009年通过并购重组委审核的57家企业中有16家与房地产行业相关。例如，st耀华、st天香、st雅砻、st华源、st东源和方向光电等。有19家制造类的企业进行了并购重组，有6家在并购重组后主业变为其他行业。另外，近年我国航空、航天行业整合力度加大，也通过并购重组进入到上市公司行列。合理规划上市公司行业和产业分布在国际化的竞争背景下具有重要的意义。

行业。

沪市。

深市。

合计。

重组前。

置入资产。

重组前。

置入资产。

重组前。

置入资产。

变化量。

房地产业。

2

9

2

7

4

16。

12。

电子信息。

2

1

4

4

6

5

-1。

军工、航空业。

1

3

1

1

2

4

2

电力行业。

3

3

2

1

5

4

-1。

零售业。

4

4

4

4

煤炭行业。

2

3

1

1

3

4

1

医药行业。

3

2

2

2

5

3

-2。

化工行业。

3

1

3

6

1

-5。

钢铁行业。

1

1

1

1

2

2

农林牧渔。

1

1

1

1

其他制造业。

9

3

10。

10。

19。

13。

-6。

合计。

27。

27。

30。

31。

57。

57。

(4)重大资产重组从发布筹划公告并停牌到并购重组委审核的时间总体较短、效率较高、成效明显。

2009年，在提交证监会并购重组委审核的62家上市公司中，共47家上市公司以拟筹划重大资产重组事项为由申请停牌，其中沪市有25家，在规定时间内披露预案并复牌的有16家，占比为64%，深市有22家，在规定时间内披露预案并复牌的的有15家，占比为68%。

从发布筹划公告并停牌、披露预案并复牌、股东大会审议重组方案到上重组会审核的时间统计，沪市30家公司最短为5个月，最长的达20个月，80%的企业在一年内完成;深市32家公司最短为4个月，最长的达32个月，65%企业在一年内完成。

总的来看，企业通过并购重组的方式，把优质资产经评估后置入公众公司，通过评估发现资产的潜在价值，通过资产证券化来提升全体股东的共同价值，所用时间总体相对较短，效率较高，成效明显，充分体现了并购重组对于合理配置资源的效力。新的高效的监管审核流程支援了企业在较短的时间内通过并购重组来改善资产质量、提升盈利能力，成为新的监管办法下的亮色。

(5)国有和国有控股企业主导的上市公司重组比例较高。

按照重组主体的所有制经济成分分类，国有和国有控股企业主导的上市公司重组比例较高。从资产购买方(被重组方)角度分析，其控股股东主体为民营性质的占27.3%，国有性质的占72.7%，其中央企占36.3%，国有性质的企业比民营企业高45.4%，表明国有资本在并购重组中扮演主要角色;从资产出售方(重组方)角度看，主体性质为民营、国有和央企的比例分别为23.6%、74.6%和14.5%，表明具有国有性质的企业向上市公司置入资产的家数所占比例远远高于民营企业。地方国有企业比央企高60.1%，表明某些国有资产重组的行政性取向，体现了地方国资迫切希望做大做强的愿望，同时也提示市场化的道路与国家的调控布局需要更加紧密和切合实际的结合。

(二)并购重组资产评估业务整体状况。

沪深两市2009年度共有95家上市公司的重大资产重组事项提交股东大会审议，涉及注入资产的有87家，账面值合计1,727.89亿元，经评估后的资产价值为2,748.77亿元，评估增值率平均为59.08%，其中注入资产价值最大1家是长江电力，账面值835.63亿元，评估后资产价值1,073.15亿元。若不计长江电力，其余86家的资产经评估后平均增值率为87.79%。其中最大增值率3446.03%，最小是-8.05%。

涉及置出资产的有34家，账面值合计76.66亿元，经评估后的资产价值为130.83亿元，评估增值率平均为70.66%。最大的增值率为610.25%，最小增值率-937.50%。置出资产价值最大的是锦江股份，评估值为30.67亿元，增值率452.70%，其目的是该公司控股股东锦江酒店集团为避免同业竞争、减少关联交易而进行的经营业务整合，与通常借壳上市而置出资产目的不同。若不计锦江股份，其余33家的资产经评估后平均增值率为40.85%，不到置入资产增值率的一半。

置出净资产评估价值与注入净资产评估价值相比，仅为4.76%，说明通过增发股份将优质、盈利资产注入上市公司，实现资产上市是重大资产重组的主要推力和重要构成。

注入资产的评估方法中，均采用两种方法进行了评估，其中主要采用成本法和收益法两种方法结合，并多以成本法评估结果定价;而置出资产采用了一种方法成本法，或成本法与收益法两种方法相结合进行评估，并均以成本法进行定价。

(1)以资产评估结果作为并购重组交易定价基础是交易各方主要的选择。

2009年过会的57家重大资产重组上市公司，有49家以评估结果定价，占比85.96%;属上市公司之间吸收合并而采用交易价格定价的4家，占比7.02%;另有4家企业置入资产定价在评估结果的基础上进行了下调，其中：世荣兆业(sz.002144)下调比例为15%，闽闽东(sz.000536)下调比例为12%，另2家企业下调金额为1000万元。对于上市公司的置出资产，除个别公司外均按评估价出售。

(2)并购重组中购买、出售资产的评估方法仍以成本法和收益法二种方法结合为主，评估结果以成本法结果为主，但收益法结果定价的比例显著提高。

置入资产基本上采用了二种及二种以上评估方法进行，其中以成本法和收益法二种方法结合为主。同时采用成本法和收益法二种方法的企业有44家，同时采用成本法、市场法和收益法的企业有1家，单独采用成本法评估的企业有8家。

单独采用成本法的这8家企业置入资产主要类型7家为房地产、1家为矿产资源。究其原因在于，房地产如土地采用了市场比较法、基准地价系数修正法、成本逼近法、假设开发法等其中一种或多种方法结合进行评估，矿业权评估主要是现金流量评估法，从整个企业价值角度看采用的是成本法路径，但单项资产实际上采用市场法或收益法。

对于上市公司之间的吸引合并有4家，合并方无一例外采取决议公告日前二十个交易日的公司股票交易均价作为股票发行价格，被合并方采取公告日前二十个交易日的公司股票交易均价再加上一定的风险溢价作为换股价格。

对于上市公司的置出资产，已从单一采取成本法，转向采取成本法和收益法或市场法二种方法结合评估，但定价全部采用了成本法的评估结果。这种转变有利于重组各方了解置出资产的真实获得能力和价值。

(3)并购重组中上市公司购买资产的增值率显著高于出售资产的增值率。

过会的57家并购重组评估结果较原账面值增幅较大，上市公司购买大股东资产的平均评估增值率与增值额均显著高于大股东购买上市公司资产时的平均增值率与增值额，含有无形资产的评估增值率、增值额远高于其他类资产。注入到上市公司的资产评估增值平均132.48%，而置出上市公司的资产增值平均不到10.57%。注入资产类型为房地产、矿产资源的溢价率较高，并多以成本法结果定价，但其中主要资产则采用收益法或市场法评估;而其他溢价率高的资产类型，均采用收益法结果定价。如，深圳华强(sz.000062)，溢价率为1315.29%，注入资产类型为商业地产，虽整体采用成本法定价，但商业地产采用的是收益法评估。又如，中材国际(sh.600970)，溢价率为626.07%，注入资产主要业务为水泥工业工程建设，采用了收益法和市场法进行评估，最终采用收益法的评估结果。

(4)并购重组评估市场集中度较高，同时“属地”色彩相当明显。

上述57家过会上市公司购买、出售资产共涉及77家企业进行了资产评估，其中51家是由注册地在北京的评估机构承做的，占比66.23%;其余26家由注册地非北京的评估机构承做，占比33.77%，均为企业当地的评估机构。而北京的评估机构涉及17家评估单位，各家承做的项目数差异很大，最多的一家资产评估公司承做了12家，最少仅1家。承做数排前两名的评估机构完成了21家企业的评估，占全部数量的27.27%，排前五位的评估机构完成了33家企业的评估，占全部数量的42.86%。

3.并购重组与资产评估实务操作中较为突出的问题。

2009年度资产评估执业环境和执业过程中仍存在值得重视的问题。例如，并购重组中作为交易方之一的上市公司往往处于劣势、弱势或不平等地位，对资产的交易定价、交易方式没有对等的话语权;上市公司购买资产的评估增值率显著高于出售资产的评估增值率;少数评估机构对于整体资产的评估结论以及单项资产的具体评估政策方面选择性地使用评估方法;部分项目评估方法的选用以及评估结果的取舍受制于交易各方在博弈中的主动权、交易的目的、资产的性质、交易的关联性、重组方案设计的局限性等多种因素，这些因素大大影响最终的评估增值率和增值额，影响了交易定价机制的正常运作。

上述问题一方面反映出并购重组定价机制中存在的人为因素对评估执业的不当干预;另一方面也反映出个别评估机构和执业人员独立性和专业性的欠缺，损害了市场的公平和效率，需要引起执业机构的警觉和监管机构的重视。

长期上市公司调研报告范文范本篇十一

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日前，中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会成立。经中国注册会计师协会推荐，6名注册会计师当选中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会委员，分别来自五洲松德联合会计师事务所于雳、安永华明会计师事务所杨淑娟、中磊会计师事务所邹宏文、毕马威华振会计师事务所陈玉红、普华永道中天会计师事务所罗占恩、天健正信会计师事务所熊建益。

[6名注册会计师当选中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会委员]。

长期上市公司调研报告范文范本篇十二

上市公司并购重组审核委员会议上，吉林制药股份有限公司*st吉药()的重大资产出售及发行股份购买资产方案获有条件通过。

根据*st吉药此前公布的重组方案，*st吉药将截至基准日9月30日持有的全部资产和负债以1元的价格出售给公司第二大股东金泉集团。同时，*st吉药通过发行股份购买资产的方式收购江苏金浦集团、王小江和南京台柏投资管理咨询中心合计持有的南京钛白100%股权。两项交易同时生效，互为前提。

上述两项交易完成后，*st吉药的总股本将扩大至3.07亿股，而南京钛白的控股股东金浦集团将持有*st吉药1.42亿股的股份，占总股本的46.16%，成为上市公司的第一大股东，而*st吉药的主营业务也将变更为钛白粉的生产和销售。

*st吉药在年5月7日暂停上市，此前公司曾发布业绩预告，预计公司将扭亏为盈，实现净利润270万元左右，而20同期，公司亏损556万元。

长期上市公司调研报告范文范本篇十三

财政部于12月29日颁布了《企业会计制度》,《企业会计制度》是在《股份有限公司会计制度》和具体会计准则,以及相关的会计核算补充规定的基础上,结合中国的实际情况和发展方向而制定的。《企业会计制度》适用于“除不对外筹集资金、经营规模较小以及金融保险企业以外的所有在中华人民共和国境内设立的企业”,于1月1日率先在股份有限公司实施,同时国家鼓励大中型企业尽快实施。上市公司的会计报表已经参照《企业会计制度》的要求进行编制。新制度规定计提“八项准备”,即在《股份有限公司会计制度》计提的短期投资跌价准备、坏账准备、存货跌价准备、长期投资减值准备的基础上,又增提了四项准备:固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备。同时在第十三章财务会计报告第一百五十四条规定企业对外提供的会计报表中包括资产减值准备明细表。但实务中该政策的总体执行情况如何,有多少公司计提了减值准备,计提的比例有多大,是政策制订者极为关心的问题。本文通过考察20沪市上市公司年报,以及对统计数据的分析来具体说明这些问题。

样本选取。

截止年12月31日,沪、深两市上市a股公司家数为1142家,其中一般行业1135家,金融行业7家。其中沪市上市a股公司家数为636家,一般行业634家,金融行业4家,由于金融类上市公司的财务性质与其他类上市公司有很大的差异,《企业会计制度》也规定并不适用于金融保险行业,因此,本文的研究样本不包括金融类上市公司。沪市这4家金融类上市公司为:浦发银行、民生银行、爱建股份、鞍山信托。同时,由于st纵横因截至到6月20日未公布2001年年度报告,本文样本没有包括,另外,由于一些公司报表格式特殊(如上海邮通、青岛啤酒、洛阳玻璃3家),本文的研究样本也未包括。因此,本文的研究样本为截至到206月20日公布2001年年度报告的沪市a股上市公司,共628家。本文的数据取自香港理工大学中国会计与金融研究中心和深圳市国泰安信息技术有限公司于年6月份制作的中国股票市场研究数据库。

关于新四项减值准备计提的描述性统计。

通过查阅会计报表,我们发现,虽然《企业会计制度》中规定企业对外提供的会计报表中包括资产减值准备明细表,但在沪市634家上市公司中只有388家披露了资产减值明细表,占公司总数的61.2％,其余公司虽未披露减值明细表,但都或多或少存在资产减值的情况,并在会计报表附注中有所提及,由此可以看出尽管上市公司2的会计报表已经参照《企业会计制度》的要求进行编制,但在具体执行细节上仍存在不足。

(一)样本公司新四项计提政策的总体执行情况。

1、披露减值明细表的样本公司2001年末新四项准备情况(表1)。

2、全部样本公司2001年末新四项减值准备情况(表2)。

由上表可知,在披露减值明细表的公司中,计提固定资产减值准备的情况较为普遍,计提委托贷款减值准备的公司最少,只有12家,其余两项----计提无形资产减值准备和在建工程减值准备分别为85家和92家。按照全部样本计算也出现了类似的情况。这可能有几个原因:(1)在实践中固定资产、无形资产、在建工程比较常见,而对于委托贷款一般企业并无该项业务,相应地也就没有计提减值准备的需要；(2)对于在建工程减值准备,《企业会计制度》中第六十五条规定,“企业在建工程预计发生减值时,如长期停建并且预计在3年内不会重新开工的在建工程应计提资产减值准备”。这样的规定比较模糊,在实践中缺乏可操作性,同时企业对于大型的在建工程项目一般较为重视,在建造之前就制定了详细的计划,在立项、设计、规划、资金筹措等方面有具体的进度安排,因此一般不会发生3年内不会重新开工的情况,那么大多数公司不计提在建工程减值准备也就不足为奇了；(3)对于固定资产和无形资产,具体会计准则中规定按可收回金额低于账面价值的差额计提资产减值准备,并计入当期损益。此处可收回金额,是指资产的销售净价与预期从该资产的持续使用和使用寿命结束时的处置中形成的现金流量的现值两者之中的较高者。而相对于固定资产来说,无形资产最重要的特点是其在未来期间能给企业所能带来的效益具有高度的不确定性,对无形资产的期望值发生变化的可能性显然要比固定资产大得多。因此在预计无形资产未来现金流量现值时需预计未来一定期间现金流入量和贴现率,则更加具有不确定性。同时,由于无形资产具有独特性,一般不能与特定企业和企业的有形资产相分离,也不存在一个活跃的市场来确定其销售净价,而一般的固定资产则可能存在一个恰当的市场价格作为其计价基础。因此,对于我国会计实务工作者而言,相对于无形资产,在执行减值时根据经验和所掌握的信息对固定资产的价值进行判断可能会较容易、准确,因此对固定资产减值政策的执行也较普遍。

针对上述理由,我们查阅了2001年会计报表附注中有关项目的注释后发现:(1)《企业会计制度》中规定委托贷款本金和应收利息减去计提的减值准备后的净额,并入短期投资或长期债权投资项目,我们翻阅了年报中有关短期投资和长期债权投资项目的注释,绝大多数公司都没有委托贷款现象；(2)对于在建工程,公司一般在下列情况下计提减值准备a)长期停建并且在未来3年内不会重新开工；b)无论在性能上还是技术上已经落后,并且给企业带来的经济利益具有很大的不确定性；c)项目试制失败或设计不达标,从而引起可收回净值低于账面价值；d)整体价值下跌,经评估确认的可收回金额低于其账面成本；e)其他足以证明发生减值的情形。公司虽然披露了计提减值的情况,但并未披露计算可收回金额的确定标准,因此上市公司可以根据自身具体情况选择计提或不计提,计提多少等,现行政策对公司来讲有很大的选择空间。(3)对于固定资产,由于一般生产用的设备有较为活跃的市场,因此在计提固定资产减值的公司中大部分公司采用市价作为确定其可收回金额的标准,也有按照评估价作为可收回金额。

(二)样本公司执行新四项资产减值政策对2001年度利润的影响。

财政部在贯彻实施《企业会计制度》有关。

政策衔接问题的规定中指出,公司按《企业会计制度》规定计提的固定资产、无形资产、在建工程、委托贷款减值准备应采用追溯调整法进行处理。并要求:在采用追溯调整法进行会计处理时,应将会计政策变更的累积影响数调整期初留存收益,会计报表其他相关项目的期初数也应一并调整。并在会计报表附注中披露变更的内容和理由、变更的影响数及不能合理确定累积影响数的理由等。

1、样本公司2001年度提取的新四项减值准备对利润影响情况,参见表3。

从表2和表3的对比我们可以看出,2001年末披露了减值准备的公司其准备数额并不全是2001年提取数,公司对于会计政策变更采取追溯调整的方法,计提资产减值准备,甩掉了包袱,同时又不影响当年的利润数字。例如2001年末披露无形资产减值准备的85家公司中,实际本年提取了无形资产减值准备的只有18家,另外还有10家本期计提的无形资产减值准备为负数,说明其通过冲减以前年度的准备增加了当年度的利润,也就是说,在会计政策变更时,上市公司尽可能地不让当年的利润受到影响,甚至于存在通过追溯调整将以前年度的利润转到本期的现象。同时和表1、表2得出的结论一样,上市公司计提固定资产减值准备的情况较为普遍,其余三项则为数不多,对利润的影响也不太显著。

2、以下我们通过准备影响比率来说明2001年度执行新的政策以后对当年利润的影响情况。对于准备影响比率我们考虑追溯调整以后的本年度减值提取数,即资产减值的年末数减去年初数,这是实际对当年的利润的影响程度,是企业执行新的资产减值政策后对2001年度利润产生的影响。

该指标有五种表现形式,分别定义如下:。

从表4可以看出,在四项减值准备对利润的影响中固定资产、在建工程平均为负数,说明2001年提取的减值准备不但没有减少净利润,反而增加了利润,这是由于追溯调整的缘故,上市公司宁肯减少以前年度的利润,也不愿意当年报表出现亏损。也就是说我国上市公司充分利用了会计政策的追溯调整,既挤掉了资产中的水分,又不影响利润,一举两得。这也是政策制订者在制定各项政策时,为保证政策的顺利执行,同时将各项契约成本降到最低而采取的方法。

由于我们无法从会计报表及其附注中取得委托贷款的金额资料,因此,该指标有三种表现形式(对于准备提取比例超过100％的极端值,我们予以剔除):。

表5中公司家数不一致是由于有的公司没有无形资产和在建工程,同时剔除了极端值的缘故。

准备提取比率用来衡量企业在2001年末对这几项资产计提的准备占相关资产的比重。该指标的大小,并不代表企业在2001年度提取的资产减值准备的高低,因为《企业会计制度》规定提取的资产减值准备采用追溯调整法进行会计处理,所以该指标只是反映了企业自开业至2001年末,对相关资产累积提取的减值准备占相关资产的'比例。从表5中可以看到,各项减值准备占各资产的比例不高,平均提取比率仅为4.3％、2.31％和2.74％,且对于无形资产和在建工程,计提比例差别很大,绝大多数公司的计提比例为零。这从我们样本的统计特征中也可以看出来,偏度和峰度都显著地不等于零,说明以上指标的分布并不符合正态分布,较大的标准差也说明了样本公司之间的差异较大,中位数为零说明绝大部分公司资产减值准备的提取比率很小。

(三)固定资产减值准备的具体分析。

提取减值准备的固定资产主要包括:房屋、建筑物,机器设备,运输设备。2001年度计提固定资产减值准备的472家公司中,有174家公司计提了房屋、建筑物减值准备,238家公司计提了机器设备减值准备,53家计提了运输设备减值准备。三项固定资产减值准备分别占总的固定资产减值准备的比率如下表所示:。

1、全部样本公司具体固定资产项目提取减值情况(表6):。

2、分项固定资产减值年末数大于零的样本公司情况(表7):。

从表6可以看出,三项减值合计平均占总固定资产减值的一半以上,其中三项减值中机器设备所占比例最大,平均占总固定资产减值的1/3强,其次是房屋、建筑物减值,占总固定资产减值的15.75％。除了运输设备的峰度和偏度显著不为零外,其他减值的峰度接近于2,偏度接近于零,说明其分布接近于正态分布。同时,房屋、建筑物和运输设备的中值等于零,说明有一半以上的公司没有计提这两项减值准备,因此我们又分析了这三项减值年末数大于零的样本公司的统计特征,如表7所示:238家计提了机器设备减值的公司其提取减值额占总固定资产减值额的72.44％,也从另一个侧面反映了在固定资产减值准备提取中,机器设备的减值是较为普遍的。原因可能是机器设备的更新速度比较快,随着科技的发展,不断有新的设备出现,从而使得原有设备的经济使用寿命缩短,因此计提减值的幅度也较大。不同企业使用的机器设备差别很大,但由于资料的限制,我们无法对其减值作进一步的具体分析。

除了上述三项固定资产减值外,其他计提减值的固定资产还包括:电子设备、专用设备、其他。

(四)减值准备提取的行业分析。

在我们的628家样本公司中,按照csrc的行业分类,农、林、牧、渔业18家,采掘业6家,制造业358家,电力、煤气及水的生产和供应业25家,建筑业10家,交通运输、仓储业29家,信息技术业28家,批发及零售贸易62家,房地产业17家,社会服务业19家,传播与文化产业8家,综合类48家,共628家。表7列示了2001年末存在固定资产、无形资产、在建工程的公司家数以及计提新四项资产减值的公司数和所占比例。其中,由于我们无法从数据库中获取有关委托贷款的年末数,因此对于委托贷款,我们只列示了不同行业计提了委托贷款减值的公司数。

1、不同行业2001年末计提新四项资产减值的情况(见表8)。

建筑业和信息技术业；(2)各行业对无形资产和在建工程计提减值的情形不是很多,也就是说,虽然公司存在无形资产和在建工程,但其发生减值的情况不是很多,或者是虽然发生了减值但公司并没有对其计提减值准备。计提无形资产减值准备最普遍的行业是信息技术业,有将近四成的公司,这可能是因为该行业属于高科技产业,由于技术更新速度较快,无形资产发生减值的情况较多；(3)计提委托贷款减值的公司不多,与前面结果一致；可能是因为发生委托贷款业务的公司本身就不多。

2、不同行业减值提取比率的比较(见表9):。

固定资产减值提取比例行业间的差别不大,同时提取的比例也不高。平均提取比率最高的是传播与文化产业。单个提取比率最高的是制造业的一家公司,其年末累计提取的固定资产减值占固定资产账面价值的36.195％。

对于无形资产,行业间的差别较大,同时行业内部存在较大差异。在我们所列的12个行业中,有三个行业(采掘业,电力、煤气及水的生产和供应业,交通运输、仓储业)没有一家公司计提无形资产减值准备。信息技术业和综合类公司则分别有37％和28％的公司提取了无形资产减值准备。就提取比率而言,制造业平均提取比率为2.03％,信息技术业为3.19％,综合类为5.18％。也就是说,信息技术业和综合类公司不但计提无形资产减值准备的情况较为普遍,而且计提的程度也较大。在建工程也存在类似情况,行业间存在较大差异。建筑业和综合类公司计提在建工程减值的情况较多。

小结。

新四项计提政策在实践中的应用不尽如人意,虽然制度要求上市公司编制资产减值明细表,便于投资者分析公司资产的质量,从而向信息使用者提供有助于经济决策的相关信息,但只有六成的公司执行了这项规定。同时从描述性统计中我们可以看到,我国上市公司披露资产减值会计信息差异较大,分析其原因,存在以下方面:。

1、会计制度本身的局限性。与美国及国际会计准则相比,我国的规定相对来说比较模糊,在计提标准、计提范围等方面没有明确的计算程序,因此留给企业很大的选择空间。上市公司计提这四项资产减值时的差异很大,从不计提到全额计提,对利润的影响有的增加,有的减少,有的不变。这就可能导致公司根据自己的需要来利用此项政策达到自身的目的。

2、操作上的不方便。无论是固定资产、无形资产还是在建工程等,企业在判断是否减值时都要从实际出发,进行全面调查,收集较多的资料,需要费大量的人力、物力,即使如此,也难以对其减值作出较为准确的计量。因而可能有的公司就不愿意花费这样的时间、精力,或者只是敷衍了事,而有的公司则可能对政策执行的较好。

3、会计上的职业判断标准不同。在考察资产减值的迹象时,需要会计人员运用职业判断,而我国会计人员的素质参差不齐,其判断发生减值的迹象时运用的标准也不相同,同时由于制度没有规定明确的方法,没有一个统一的标准,就可能导致各用各的判断,这也可能是造成差异的因素之一。

4、组织管理观念落后。我国企业的会计仍然是一种“算帐型”的会计,缺乏预测能力,不能与其他部门协作,也缺乏了解外部市场的能力,这样的组织管理状况,难以对资产减值信息作出全面、充分、可靠的披露。

(上海财经大学会计系杨慧娟)。

长期上市公司调研报告范文范本篇十四

思科堪称硅谷新经济中的传奇，过去20多年，其在互联网领域创造了一个又一个奇迹，思科在其进入的每一个领域都成为市场的领导者。反观思科的成长，几乎可以视为一部高科技行业并购史的缩影，而其并购成长模式离不开另一家伟大的公司：红杉资本。

思科1984年创立于斯坦福大学，创始人夫妇一个是商学院计算机中心主任，一个是计算机系计算机中心主任，两人最初的想法只是想让两个计算机中心联网，1986年生产出第一台路由器，让不同类型的网络可以互相联接，由此掀起了一场通信革命。思科在纳斯达克上市。市值一度达到5500亿美元，超过微软，雄踞全球第一。

红杉资本创始于1972年，是全球最大的vc，曾成功投资了苹果、思科、甲骨文、雅虎、google、paypal等著名公司。红杉累计投资了数百家公司，其投资的公司，总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。红杉资本早期投资了思科，在很长时间里是思科的大股东。被称为互联网之王的思科ceo钱伯斯就是当时红杉委派的管理层。

思科真正的强势崛起，是在上市之后开始的;而并购重组正是它神话般崛起的基本路线。(思科在之前就进行了260起技术并购)。在it行业，技术创新日新月异、新团队新公司层出不穷。作为全球领先的网络硬件公司，思科最担心的并不是朗讯、贝尔、华为、中兴、北电、新桥、阿尔卡特等网络公司的正面竞争，而是颠覆性网络技术的出现。颠覆性技术一旦出现，自己的帝国就可能会在一夜之间土崩瓦解。因此思科把地毯式地扫描和并购这些新技术新公司，作为自己的竞争战略和成长路径。

然而新技术新应用在哪里?颠覆性的技术在哪里?它可能在任何地方，可能藏在全球各地的创业公司、实验室、甚至某个疯狂创业者的家中(正如思科自己的创业背景)。因此，思科必须建立自己的“行业雷达”与“风险投资”功能，高度警惕，保持对新技术的获悉。

但在实际操作中，对于大量出现的新技术应用，作为上市公司，思科并不适合扮演vc角色，因为这牵扯上市公司的决策流程、公司治理、保密性、风险承受、财务损益等因素。因此，思科需要一家vc与自己配合，共同来完成这个工作任务。

于是，风险基金红杉，扮演起风投和孵化的角色，与思科形成战略联盟、结伴成长的关系。一方面，思科利用自己的技术眼光、产业眼光和全球网络，扫描发现新技术公司，对项目进行技术上和产业上的判断，把项目推荐给红杉投资。另一方面，红杉对项目进行投资后，联手思科对项目进行孵化和培育。若孵化失败，就当风险投资的风险。若孵化成功，企业成长到一定阶段，就溢价卖给思科，变现回收投资，或换成思科的股票，让投资变相“上市”。

上述过程常态性地进行，在全行业里地毯式地展开，思科将行业内的创新技术和人才，一个个地整合进来，企业神话般崛起，直取全球第一。而红杉成了vc大王，名震it行业，获取了丰厚收益。

长期上市公司调研报告范文范本篇十五

摘要随着我国人口老龄化的加剧，老年人长期照护压力不断增大。在此背景下，“长期护理保险”政策应运而生。本团队通过对承德市长期护理保险试点的实施现况进行调查发现，养老机构负责人、入住老人及其家属对此政策普遍认可，享受其政策的老人长期生活护理负担降低，其现实意义重大，但在实施过程中仍存在某些问题，需不断完善。

中图分类号：f842.6文献标识码：a。

1.1实施政策。

自2017年7月起，承德市成为河北省首个长期护理保险政策试行地。长期护理保险覆盖的范围主要是承德市城镇职工医保参保人员，约19万人。长期护理保险的总筹资为参保人员(含退休工人)上年度全部工资的0.4%，主要是通过优化员工医疗保险统账结构、划转员工医疗保险统筹基金结余、政府补贴、个人缴费等途径，其中，城镇职工医疗保险占0.2%，个人缴付占0.15%，政府补贴占0.05%。承德长期护理保险的待遇标准主要分为两种，一种是在医疗保险定点的医疗机构接受护理服务的，每床日结算固定额度为60元(每年约为2.2万元);二是在定点养老机构、护理服务机构接受护理服务的，每床日结算固定额度为50元(每年约为1.8万元)。

1.2具体实践单位。

本研究对承德市4家试点机构进行调查，其中1家属于医疗机构、1家属于护理机构、2家为单纯的养老机构。

1.2.1康复医院。

本文调研的承德市第三医院是承德首个医养结合的养老机构，也是长期护理保险的首家试点机构，主要接收自理、半自理、失能和全失能的老年人。现有床位120张，截止到2019年1月，承德市第三医院享有长期护理保险的老人共17名。护工与老人的比例为1：7.5.老人除了能够受到生活照顾、精神关爱服务外，还享有28项长期护理保险政策要求的生活护理、康复护理等服务。

1.2.2护理院。

本研究调查的博爱老年护理院为民营机构，主要接收高龄、失能老人。现有床位112张，目前，护理院入住的享有长期护理保险补助的有6人。护工与老人的比例按照自理、半失能、失能老人划分，总比例为1：7.老人在这里可以享受到专业的医疗护理和生活护理外，还可以享受到精神关爱等服务。

1.2.3单纯的养老机构。

本研究调查的康宁老年公寓和田家老年公寓为单纯养老机构，主要接收失能、半失能及自理老人，为老人提供生活照料及基础护理。康宁老年公寓共有床位120张，在住老人67名，享受长期护理保险的老人共7名，护工与老人的比例为1：14.田家老年公寓护工与老人比例为1：8.享受长期护理保险的老人共10名。

1.3现实意义。

在试点走访中，享受长期护理保险老人表示，此项政策极大程度减轻了老人长期生活护理负担，缓解了家庭经济压力，不仅提高了生活护理质量，更减轻了长期护理费用带来的巨大心理压力。

2目前存在的问题。

2.1缺乏统一的政策支持。

长期以来，我国老年人的长期照护服务需求得不到满足，与卫生、民政、人力资源和社会保障等部门的支持不足有关。每个地区试点有着不同的政策执行标准，没有一个较为系统的管理办法来平衡地方的政策协调与执行之间的关系。在政策实施过程中没有综合评估及考虑试点利益，致使试点相关工作人员积极性未被充分调动。

2.2普及度不够广泛。

我们在深入社区了解后发现，一方面，许多市民对长期护理保险不了解，导致符合审核标准人员不能及时申报;另一方面，护理人员对长期护理保险认识不够深入，无法为老人正确地解答疑惑及提供有效的护理措施。

2.3医疗服务质量不高。

根据河北省养老服务机构评定标准规定，老年人护理康复人员与自理老年人比例1：8;与半失能老人比例1：4;与失能老年人比例为1：2.本调查团队在走访承德4个试点机构时，发现目前承德大多数养老机构只按照老人的数量，而不是按照自理、半失能或者失能老人的人数来配备护理员。在此情况下，护理员人员配置达不到标准规定，各试点机构护理员配置比为1：7～14.

此外，调查发现，护理员以农村女性为主;由于知识水平低、年龄大、没有受过正规培训;同时配套设施及软件操作繁琐，大量护理人员不能熟练掌握相关仪器的使用，也可能会导致服务质量的下降。

3对策建议。

3.1完善相关政策，统一试行方法。

政府作为长期护理保险实施的主导者和引领者，需要合理配置资源，维护制度的统一。同时，还需要充分调动起养老企业、社会团体与个人及家庭参与长期护理保险的积极性。建议相关部门定期走访试点了解相关问题，不断完善相关政策与试行方法。

3.2加大宣传力度实现全面普及。

通過多渠道宣传，使乡村、城镇居民树立正确的护理保险观，认识到实施长期护理保险的必要性、惠民性，明确社会性长期护理保险的定位，引导人民群众改变对长期护理保险的认知误解。

3.3优化养老机构生活照料与医疗服务质量。

本调查发现，试点机构养老护理员配置不高，护理员薪资待遇低、工作压力大、本身知识水平有限、专业护理知识差。为此，本团队建议设立国家统一的资格认证考试，建立完整的老年人长期护理体系;同时，在职业院校设立老年照护专业，以改变养老护理院低学历现况。另外，建议政府机构将养老护理员职业作为民政部门全额拨款的公益性事业单位，积极开展养老护理员免费专项培训，增强护理员计算机和专业仪器的使用培训，提升护理员的服务质量。

4结束语。

长期护理保险的实施能极大程度减轻家庭负担并提高老人生活质量，但在试行过程中仍存在政策、宣传、资源、技术等方面的一系列问题，仍需不断完善。

(通讯作者：田建丽)。

参考文献。

长期上市公司调研报告范文范本篇十六

以上市公司作为投资主体直接展开投资并购是最传统的并购模式，也是最直接有效驱动业绩增长的方式，如-资本市场表现抢眼的蓝色光标，自上市以来，其净利润从6200万元增长至的4.83亿元，4年时间利润增长约7倍，而在将近5亿元的盈利中，有一半以上的利润来自并购。

蓝色光标能够长期通过并购模式展开扩张，形成利润增长与市值增长双轮驱动的良性循环，主要原因如下：

1.营销传播行业的行业属性适合以并购方式实现成长，并购后易产生协同，实现利润增长。

与技术型行业不同，营销传播行业是轻资产行业，核心资源是客户，并购时的主要并购目的有两项：一是拓展不同行业领域的公司和客户，二是整合不同的营销传播产品。通过并购不断扩大客户群体，再深入挖掘客户需求，将不同公司的不同业务和产品嫁接到同一客户上，从而可以有效扩大公司的收入规模，提升盈利能力。因此，这样的行业属性使得蓝色光标并购后，因投后管理或并购后整合能力不足导致并购失败，被收购公司业绩无法得到释放的可能性较小。

2.由于我国并购市场和二级市场存在较大估值差异，蓝色光标的快速并购扩张带来资本市场对其未来业绩增长的高预期，从而带动股价的上涨，市值的跃升。市值的增长使蓝色光标在并购时更具主动权，因为从某种意义上讲，高市值意味着上市公司拥有资本市场发钞权。

3.利用上市超募资金迅速且密集展开行业内并购，将募集资金“转化为”高市值，再以发行股票的方式继续展开后续并购与配套融资。

从蓝色光标上市后的并购支付方式可以看出，上市时，蓝色光标共募集资金6.2亿元，公司账面现金充裕，因此，公司上市后的并购几乎都是以募集资金直接作为对价支付，末至年初，超募资金基本使用完毕，而此时，公司市值已近百亿，百亿市值为蓝色光标在后续并购中带来了更多主动权，从2013年起，蓝色光标的并购标的规模进一步扩大，而公司凭借其高估值溢价多采用定增方式进行收购。